猪肉股集体“回魂”:板块轮动带火3000亿巨头 牧原开年连拉两涨停

小丸子

　　虽然光伏、新能源产业链个股仍然保持强势，但是开年以来却没能跑赢猪肉股……
　　1月5日午后，牧原股份再次触及涨停。阿里巴巴剑指中国中免至此，该公司已经连续两个交易日涨停，超过93元的股价距历史新高99.01元也已十分接近。
　　这非个例。赛赋医药完成近2亿人民币B轮融资，中国人寿大健开年两个交易日，金新农(9.650, 0.88, 10.03%)(维权)、傲农生物(14.850, 1.35, 10.00%)、新希望(26.450, 1.81, 7.35%)等5只猪肉股涨幅超过15%，锂电板块的细分龙头赣锋锂业(118.500, 7.18, 6.45%)、格林美(7.800, 0.11, 1.43%)同期涨幅尚不过16.11%、14.74%。
　　究其原因，在于近期生猪价格出现了阶段性反弹，部分地区猪价重返35元/公斤以上的高位，如养殖大省山东生猪价格已经连续五周反弹。
　　反应到相关上市公司销售数据上，去年12月销售价格环比也呈环比提升的趋势。
　　以牧原股份为例，火锅物语完成千万元天使轮融资，投资方为德迅该公司生猪销售价格从11月的26.32元/公斤，提升至12月的30.15元/公斤。
　　叠加12月当月放量明显，销量大增至264.1万头的影响，公司12月盈利能力会明显高于去年10月、11月。
　　需要指出的是，包括牧原股份在内多家生猪养殖企业12月都出现了大幅放量的迹象。
　　截至目前，新希望尚未发布12月的销售数据，但是公司却在12月27日接受机构调研时表示，“之前提到的今年全年预计出栏800万头，截止到今天已经完成了，预计在年底会略高于800万头。”
　　照此推算，新希望当月生猪销量应在136万头以上。
　　换言之，12月份相关上市公司在生猪价格阶段性回升及销量增长的带动下，盈利能力出现了阶段性回升。
　　但是，就二级市场走势而言，当月各家公司却延续跌势。
　　据统计，纳入Wind生猪板块的24家上市公司中，16家公司去年12月出现下跌，跌幅中位数为-4.5%。
　　个别公司更是出现腰斩，牧原股份2020年7月高点为99.01元，同年11月跌至67元;新希望2020年9月高点为42.2元，同年12月最低跌至20.5元。
　　基本面在好转，股价却在走低，猪肉股“性价比”再次凸显。
　　叠加近期光伏、新能源等热点板块短期出现阶段性上涨，部分资金开始重新介入养殖板块，进而带动猪肉股年后集体走高。
　　只是，从行业层面而言，目前可见的发展趋势并不利于相关企业2021年业绩的继续提升。
　　首先，全国生猪产能逐步恢复，农业农村部近期数据显示，国内生猪产能存栏量已恢复至往年90%左右水平。
　　其次，2020年生猪价格维持高位，相关上市公司利润基数较高。牧原股份2020年前三季度净利润近210亿元，三季度单季净利润过百亿，全年净利润有望超过300亿元。
　　上述背景下，若2021年猪价下滑，相关养殖类上市公司将难以保持超过50%的利润率水平，势必会对当年利润规模造成影响。
　　虽然部分猪企给出了“以量补价”的策略，如新希望“(2021年)内部考核目标2500万头”，但是销量增长对利润的带动，远不及产品价格。
　　截至目前，牧原股份尚未给出2021年的销售计划，“2021年的出栏规划取决于2020年的建设和猪场交付情况，预计在2020年年报中披露。”
　　价格运行趋势下，本周猪肉股的集体反弹能否持续仍是未知，即便2021年相关公司利润仍然可以增长，但是增幅将远远无法与2020年相比。
　　至于，二级市场会否因板块轮动等因素继续拉涨猪肉股，则是未知。能够确定的是，生猪养殖业盈利巅峰已经过去，景气度大概率向下运行……