航空航天与国防行业周报：看好行业高弹性品种

小丸子

　　当前观点：我们认为当前军工行业的高弹性品种主要集中在主机厂、航空发动机和信息化领域，建议重点关注。
　　整体军工板块市场回顾：上周(计算区间为2020 年12 月11 日收盘至2020 年12 月18 日收盘，下同)上证综指上涨1.43%，深证成指上涨2.21%，创业板指上涨3.46%，中证军工指数上涨0.73%，我们的样本军工股整体上涨0.22%(均值，下同)。炒股配资平台具体个股方面，涨幅较高的五个标的分别为中直股份(涨10.52%)、国睿科技(涨10.02%)、航天长峰(涨9.93%)、航天发展(涨8.36%)、洪都航空(涨7.73%);跌幅较大的五个标的分别为雷科防务(跌9.26%)、亚光科技(跌8.65%)、晨曦航空(跌7.02%)、中船应急(跌6.80%)、中船防务(跌5.93%)。
　　航空板块市场回顾：(1)表现方面，截至上周五收盘，航空板块上市公司整体上涨2.59%(均值，下同)，样本股中涨幅较大的标的为中直股份(涨10.52%)、洪都航空(涨7.73%);跌幅较大的标的为中航机电(跌1.37%)、中航西飞(跌1.28%)。(2)估值方面，截至上周五所有公司对应PE(ttm)=66.69X(剔除估值为负的航发科技)，对应PE(2020E)=70.91X(剔除无数据的航发科技、宝胜股份)(Wind 一致预期，下同)。其中估值较低的标的为宝胜股份、中航电测，分别对应PE(ttm)=30.08X 和33.09X，中航电测的PE(2020E)=31.61X;估值较高的标的为洪都航空和中航西飞，分别对应PE(ttm)=159.50X 和118.72X，对应PE(2020E)=167.60X 和107.75X。
　　船舶板块市场表现回顾：(1)表现方面，上周船舶板块上市公司整体下跌2.40%，样本股中仅*ST 湘电录得上涨，涨幅1.59%;跌幅较大的标的为中船应急(跌6.80%)、中船防务(跌5.93%)。(2)估值方面，整体PE(ttm)=91.39X(剔除估值为负的*ST 湘电、中国重工与估值过高的中船应急)，PE(2020E)=64.50X(剔除无数据的中国重工、中船科技、国瑞科技、中船防务、中船应急、中国船舶、中国动力)，其中估值较低的标的为中船防务，对应PE(ttm)=8.53X;估值较高的标的为中国船舶，对应PE(ttm)=170.59X。
　　信息化板块市场表现回顾：(1)表现方面，上周信息化板块上市公司整体下跌1.37%，样本股中涨幅较大的标的为国睿科技(涨10.02%)、振华科技(涨7.66%);跌幅较大的标的为雷科防务(跌9.26%)、亚光科技(跌8.65%)。(2)估值方面，整体PE(ttm)=84.50X，PE(2020E)=57.69X(剔除无数据的精准信息、金信诺、银河电子、晨曦航空)，其中估值较低的标的为火炬电子、银河电子， 分别对应PE(ttm)=47.67X 和29.50X ， 其中火炬电子对应PE(2020E)=44.41X;估值较高的标的为晨曦航空，对应PE(ttm)=164.03X。
　　航天板块市场表现回顾：(1)表现方面，上周航天板块上市公司整体上涨2.38%，样本股中涨幅较大的标的为航天长峰(涨9.93%)、航天发展(涨8.36%);跌幅较大的标的为航天彩虹(跌4.79%)。(2)估值方面，整体PE(ttm)=64.36X(剔除估值为负的欧比特和估值过高的振芯科技)，PE(2020E)=53.43X(剔除无数据的标的航天晨光、航天科技、奥普光电、航天长峰和估值过高的振芯科技)，其中估值较低的标的为航天晨光，对应PE(ttm)=28.97X;估值较高的标的为中国卫星，对应PE(ttm)=116.54X，对应PE(2020E)=87.12X。
　　兵器板块市场表现回顾：(1)表现方面，上周兵器板块上市公司整体下跌1.65%，样本股中仅北方导航均录得上涨，涨幅1.69%;跌幅较大的标的为凌云股份(跌4.01%)。(2)估值方面，整体PE(ttm)=53.71X(剔除估值过高的标的北方导航、凌云股份)，PE(2020E)=32.35X(剔除无数据的中兵红箭、光电股份、北方导航)，其中估值较低的标的为内蒙一机，对应PE(ttm)=25.65X，对应PE(2020E)=23.91X;估值较高的标的为光电股份，对应PE(ttm)=93.51X。
　　本周建议关注：(1)中航高科，(2)康达新材，(3)泰豪科技，(4)航天电器,(5)中航机电，(6)中航电子，(7)科思科技。
　　风险提示：(1)需求波动，(2)竞争加剧