私募论市：量能不足导致热点分化 市场破位需谨慎而行

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【私募论市：量能不足导致热点分化 市场破位需谨慎而行】本周，A股市场继续弱势格局，沪指失守2900点。上证指数 、 中小板指、创业板指全周分别下跌2.46%、1.77%、2.13%。私募人士认为，短期指数止跌企稳仍有待观察，需耐心等待新的方向选择。在此情况下，结构性行情或不断上演。

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　　本周，A股市场继续弱势格局，沪指失守2900点。上证指数 、 中小板指、创业板指全周分别下跌2.46%、1.77%、2.13%。私募人士认为，短期指数止跌企稳仍有待观察，需耐心等待新的方向选择。在此情况下，结构性行情或不断上演。

　　黎仕禹(广东小禹投资总经理)：市场破位需谨慎而行

　　对于沪指来说，在11月份没有等到破局上升，倒是等到了破位下跌。从技术面上看，沪指的60日均线已经被跌破了，短期的5日均线也死叉了10日均线，所以市场的走势开始悲观起来了。但是，市场又有矛盾的地方，那就是深成指和创业板指数却又是守住了60日均线的支撑；所以对它俩来说，并没有出现技术破位。

　　这就是目前市场三大指数出现了“打架”的现象，而在此技术信号下，我们到底该去选择相信谁呢？这是一个选择上的难题了。因为按道理，沪指肯定是“大众情人”型的，很多人已经看习惯了。但是，深成指和创业板指数却又是代表着科技股和中小盘股的走势，所以，如果按照沪指的技术信号指示去操作，那么就会错过部分个股的行情机会。所以，目前我们建议大家，第一严控仓位；第二选择部分000 开头或者300 开头的票操作为主。一如就像2017年上证50指数走它的独立牛市那样，那时如果只做上证50指数覆盖范围下的50只个股里精挑细选的牛股操作，是完全没有问题的。

　　同理，之前我们也反复强调过，后市的操作应以300 开头的创业板个股为主，特别是近期少数调整到位的科创板个股也有潜伏的价值，也许下一波春季行情里的次新股行情，就会从科创板这里爆发。所以，大家近期要多关注一下科创板次新股的低吸布局机会。

　　当然了，由于市场开始出现第三轮的被动指数外资资金流入，所以最近MSCI概念中盘股也是走得不错，如几只啤酒股、医药股、科技股等，再有就是科技行业里的细分智能音箱概念、以及5G基站概念等个股也走得很强。总之，目前的市场还是一九行情，市场机会还是有的，但是，需要大家认真、耐心、专业选择了。如果选不了，那就老老实实地做一些医药股的机会还是不错的。

　　当然了，市场上的每天机会都很多，但是，随着目前资本市场的扩容，股票数量的不断增多。大家对于选股，现在也是很困难，因为股票数量太多了。选基金也是，数量太多了。所以，有时候，还不如选行业指数基金，如5G、医药、大消费等。另外，目前市场都还是核心资产个股在涨，除了龙头，其它个股都很难涨，所以这也造成了大家今年的整体收益率不高。

　　由于外部因素的动荡，以及我国经济承压、通胀有抬头迹象、市场扩容等利空影响，目前沪指选择了破位下行，所以，从大方向上看，市场还是需要谨慎的。但整体上看，即使市场下行，空间应该还是有限的 。 目前市场依旧还落在2733-3288的区间里运行，所以大家对市场的调整也不要过分担心。总之，拿好底仓，对优质个股使用部分仓位反复低吸高抛即可，摊低持仓成本后，持股就会更加有耐心。

　　玉名(私募基金经理)：量能不足导致热点分化

　　早盘近端次新佳禾智能、交建股份等非常明显，这也是游资交替的手法之一。不过，虽然指数调整，但也有一些积极因素，如次新券商，天风、长城等，还是活跃的，引领人气的关键。指数没有跌破11.12区间，保持振荡，市场还是2900点拉锯格局，并未破位。随后金融，地产首次合力，指数走高。还是此前提示的，权重一致动作很重要，市场转危为安，而医药还是最稳定利润输出。实际上这样的周期，需要更多异动和折腾，沉寂很容易转化成阴跌。本周五和下周一都是好的窗口期，值得重视，11.12反抽后形成的高点和低点，始终没有突破，导致了资金谨慎，对指数来说，短期需要一根中阳突破这样的危险区间，否则盘整时间越久，其实对于多头不利。

　　成交量持续低迷，有经济走弱，CPI高企、货币政策中性等利空因素，近期困扰市场的因素是CPI的超预期升高。10月CPI上涨3.8%，这个数据已经创了7年多的新高，引发了市场对未来货币政策宽松的预期降温；但整体悲观情绪还是在蔓延，如果成交量没有放大，市场反弹的力度和可靠度都会打折扣，所以近期市场就是这样的反复，也是预期中的；量能不足导致热点分化非常明显，有限量能只能集中在极少数个股上的活跃。本周除了周一，其余的交易日中，市场依旧是反抽的走势为主。这个阶段，其实不怕指数反复，包括热点异动越多越好，哪怕是有很多起伏，就怕指数阴跌或沉寂，那就意味着很多资金没有做行情欲望，甚至超跌反抽都不想做，那么就要小心了。如今盘面异动较多，但还是积极的，只不过需我们更多耐心。

　　当我们屡屡犯错的时候，恰恰是市场提醒我们要学习与改变的时候，我自己在操作中也有很多的思考，成功的操作未必能给我们带来什么思考，恰恰是那些失败的操作，能让我们反思。要重视自己的错误，从中反思出解决方案。先改变错误的思维模式，才能提升投资收益。什么是选股？明白板块运行特点，将板块内分类，对应的策略执行。什么是波段？波段是个熟练工种。个股反弹趋势做一波，破位撤离，等新的反弹趋势，再做，如此循环，这是波段；而无须管它为何下跌，会跌到哪里，因为我们不博弈最低点，只是持续性反弹参与，等待反弹趋势开启后的博弈。

　　余岳桐(资深投资人)：结构性行情特征愈发明显

　　一周市场，惨淡收官，回顾两市，基本上就是周一定下的调，后面四天一直围绕着这个调调在吹拉弹唱。最终，沪指和深成指单周下跌2.4%，创业板指下跌2%，中小板指下跌1.8%。市场呈现出明显的结构性行情特征：近1/3的个股在不断震荡寻底，而1/3的个股已经昂首挺胸阔步迈进结构性牛市中，其余的1/3，则在向上与向下的纠结中随波逐流。

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