断奶盒马狂奔 何时能立？江苏天鼎投顾：持续亏损不造血是主因

逆水行

盒马的故事开始于2015年，这年作为京东高管、曾担任O2O事业部总经理的侯毅，因意见不合离开了京东回到上海老家后，侯毅与老乡、时任阿里巴巴CEO的张勇喝了一次咖啡，张勇只听侯毅讲了五分钟就表现出了极大兴趣。此后，二人在半年时间里见了不下10次，交流新零售架构的设计，最终两人达成一致，大方向确定为超市+餐饮+物流。就这样一来二去才有了后来的故事。

次年1月15日，盒马鲜生上海金桥广场店开门营业，盒马App同步上线。5个月之后，试点的实际运营数据验证了盒马商业模式的可行性，同年9月30日，盒马开出第二家门店，接着盒马模式开始快速在全国复制。此后，盒马进入狂奔期。2017年底，盒马门店只有25家，一年后增至149家，此后更提出2019年开出500家店的计划。

此后三年的盒马，以眼花缭乱的形式，不断开拓新业务。从2019年至2021年，盒马先后尝试了盒马鲜生、盒马X会员、盒马Mini店、盒马小站、盒马里、盒马菜市、pick'n go、盒马F2、盒马集市、盒马邻里等，几乎覆盖了全部零售商业业态。不断试错的盒马，试图找到最适合自己的商业业态，找到实现盈利的商业模型。

2018年之前，盒马与高德地图、钉钉一起，被划分在阿里创新业务及其他中；2018年之后，盒马被提至核心业务国内零售商业中。然而刚加入后，阿里巴巴核心商业的利润率就出现了断崖式下滑。

持续的扩张导致2019年盒马鲜生“由舍命狂奔改为保命狂奔”。2019年5月31日晚间，高鑫零售所发的公告，将海南盒马的经营情况暴露了出来，2018年5月28日至2018年12月31日期间，盒马海南除税前净亏损约为972万元。2019年底，盒马鲜生便从独立板块调整至事业群子业务板块，核心原因是盈利能力和GMV增速未达到集团要求预期。

为此阿里巴巴集团正在筹划为盒马鲜生寻求独立融资，拟估值为100亿美元。当时的盒马鲜生正在与投行合作，列出一份潜在战略和财务投资者的独家名单，这些投资者将被邀请加入这轮融资，该轮融资计划在2月份开始。如果阿里巴巴境况好的话，或许还能继续给盒马输血，但现如今“爸爸”的日子也不好过。

2022年3月1日，有媒体报道，盒马鲜生五家门店同时关闭，除了南京两家外，青岛、成都、广州各一家。这不是盒马第一次传出关店新闻，此前在多地都出现过关店停业的情况，给出的原因无一例外是经营策略调整。

作为阿里巴巴的“亲儿子”，盒马2016年开出第一家门店时，曾吸引无数目光，害怕错过风口的同行们，争相学习这个新零售标杆，纷纷开出同类型门店。如今六年过去，这些项目活得都不如意，美团小象生鲜被叫停，永辉超级物种巨亏后接连关店，京东七鲜门店拓展缓慢，苏鲜生寂寂无闻。

综合分析来看盒马的定位——高端生鲜品类这一点是绝对没有问题的。商业模式——线上线下一体化的生鲜零售也是没有问题的。而年轻消费者对盒马的品牌感知——网红化、年轻化，独具特色的新型“生鲜超市”这还是没问题的。最大的问题就是战术上的问题，是经营策略的问题。如何精准选址，如何控制成本，如何提高周转率，如何优化供应链，如何降低损耗，如何与会员以及粉丝开展具有粘性的营销沟通等等。