研究所晨报

小丸子

【金工 林晓明、李子钰、何康】金工：回归质量之本，布局市场前景中金MSCI 中国A 股国际质量ETF（认购代码515913，交易代码515910，申赎代码515911）于2020 年12 月25 日正式发售，为国内市场首只质量策略Smart Beta ETF。产品跟踪指数近年来表现出色，而作为跟踪相同指数的场外基金，中金MSCI 中国A 股质量（006341）为2019 年获得英华奖的唯一普通指数型基金，产品投资价值可见一斑。国产脑机交互从概念到现实，「脑陆科技」获得从市场格局来看，质量Smart Beta 在海外市场拥有较大需求，近年来保持较高的发行水平；但国内质量策略产品较为稀少，其中质量策略ETF 产品此前一直处于空缺。中金质量ETF 的问世，为国内市场提供了优质且稀缺的投资标的。

    　　【医药健康 代雯、岳梅梅、袁中平】医药健康：医保变革，企业硬实力的PK 时代

    　　12 月28 日医保局公布2020 医保谈判结果，直接调入23 个非独家品种，纳入96 个目录外独家品种（谈判成功率69.6%）与23 个目录内独家品种（谈判成功率95.8%），119 个谈判成功品种平均降幅50.64%。2020 年国家医保目录共收入药品2800 个，相较于2019 年目录新增119 种，调出29种，净增90 种，新版目录将于2021 年3 月1 日启用。本次谈判为2016年以来第五轮医保专项谈判，未来医保谈判将呈现常态化（一年一次）、创新药准入快速化、品种覆盖宽广化等特点，利好研发实力强、管线质量好，销售能力强的大型龙头药企。

    　　【玻璃/建材 方晏荷、武慧东、张艺露】玻璃/建材：玻纤制品新蓝海，龙头成长可期

    　　本篇报告我们主要聚焦于玻璃纤维无纺制品行业，对行业需求以及未来供给格局进行探讨。我们认为，我国制品行业发展仍处于起步阶段，在下游各领域渗透率仍然存在较大的提升潜力，长期需求空间广阔。从近十年发展来看，制品行业表现出明显的马太效应，未来行业新进入者仍有限，技术创新将是企业竞争的核心。我们认为长海股份在高端市场具有明显的技术优势，龙头地位难以撼动，未来产能进入新一轮扩张期，市场份额有望进一步扩大，继续推荐长海股份，以及玻纤纱龙头中国巨石、中材科技。

    　　【通信/通信设备制造 王林、付东】通信/通信设备制造：激光雷达或于2021年迎加速发展

    　　激光雷达是高等级自动驾驶的关键技术之一，当前行业处于规模商用的前夜，行业有望在2021 年迎来加速发展。需求侧，部分新能源车企和传统车企相继宣布将在2021 年推出装载激光雷达的量产型汽车。供给端，经过多年的发展，激光雷达产业链逐渐建立并得到完善；全球范围内以Velodyne、Luminar 为代表的企业相继登陆资本市场，有望借助资本力量加速自身业务发展。我们认为当前激光雷达产业正处于行业渗透率快速提升的前夜，建议重点关注车规级产品验证领先、技术研发迭代领先的企业。