中国人民大学与加拿大女王大学金融硕士郝斌：债券市场与择业方向

王老师

来源：汉青研究院（ID: Hanqing_RUC）
11月27日，[人大汉青·实务讲堂]邀请到银华基金固收交易部总经理、人大女王金融硕士校友郝斌，就“债券市场与择业方向”这一主题与大家进行分享。

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讲座就中国债券市场的基本情况进行了详细的分享。首先，郝斌详细介绍了中国债券市场的发展历程，结合“327国债”事件，讲解了中国债券市场是如何从柜台销售、实物交易逐步发展，直至目前形成统一的、多层次的、以银行间市场为主的债券市场体系。其次，从市场规模、债券品种、参与主体等方面，介绍了我国的债券市场发展现状：目前债券市场已形成交易所市场、银行间市场与柜台散户市场，2020年来的总发行量已达51.64万亿元；尤其值得关注的是，随着债券市场的对外开放，境外投资机构的投资规模正不断扩大。再次，结合近期的信用债违约事件，对债券市场打破刚兑“新常态”的现状做了简要分析：自资管新规出台以来，市场违约债券规模和数量呈上升趋势；违约主体呈现民企向国企蔓延、特征性向无特征性发展、中低评级主体向高评级主体转移的趋势，暴露出评级混乱、市场无序等问题。最后，针对债券交易常用软件、债券交易要素、交易策略等做了简要说明。

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接着，讲座介绍了债券市场择业方向的选择问题。从债券发行及投资的角度而言，债券发行主体包括财政部、国家政策性银行等，中介机构包括银行、券商等投行承销商，投资者包括机构投资者和银行、保险在内等资产管理机构。在职业发展路径上，大家可以选择交易员或研究员的岗位，并在此后拥有交易类、投资类及研究类发展路径。具体到个体职业选择而言，大家要做到认识行业、认识自我，找准定位、明晰方向，坚持做长期正确的事。
在讲座分享告一段落之后，同学们就自身关心的城投债违约、就业市场选择偏好等问题积极发问。此次讲座不仅增进了大家对债券市场的了解，同时也帮助大家提前明晰自己的发展方向。在会议的最后，苗萌老师向郝斌校友颁发了汉青业界导师聘书，相信这种良性的互动将会一直延续下去。