2023年,随着全球宏观经济和地缘政治的持续不确定,IPO窗口似乎转瞬即逝。 3月31日,国际四大会计师事务所之一的安永发布报告称,2023年第一季度全球IPO市场表现低迷,共产生299宗交易,同比下滑(8%),融资额则仅有215亿美元,较去年同期骤降61%。 同时,中国大陆迎来防疫优化后的第一个季度,制度层面的重大改革——全面注册制亦席卷资本市场,更何况,2022年A股IPO问鼎全球,此前市场情绪大多保持乐观。那么实际上,中国的IPO市场走向如何?有哪些行业值得重点关注?面对到来的二季度,市场情绪又是怎样? 01 2023年IPO市场开局平缓 与去年同期相比,2023年一季度A股IPO的交易宗数和募集资金均有所下降。Wind数据显示,截止到3月27日,沪深两市共计有62只新股发行上市,IPO数量同比下降约27%;募资金额方面,一季度A股IPO募资543.96亿元,相较去年同期的募资总额(1798.73亿元)缩水较大。 针对一季度IPO新股数量与融资规模较上年明显放缓,主要原因有二: 1、疫情对经济的影响未散,导致尚有一定的市场活力待激活; 2、今年一季度,两市没有类似中国移动在去年同期募集人民币560亿元的大型交易,因此单季度新股融资规模较上年同期明显下滑。 值得注意的是,2023年开年最重磅的市场变化当属资本市场正式推行“全面注册制”。这一改革将促进主板在内的各板块审核程序优化,企业上市条件的包容性和适应性大幅提升,对一二级市场带来中长期的积极影响。(更多注册制对市场的影响可见《全面注册制时代,一级市场该怎么看?》) 02 一季度IPO市场亮点
从最高募资案例、主要募资行业和待上市申请行业三方面,对一季度IPO市场进行简单复盘、分析: 由宁德时代和比亚迪入股的湖南裕能本次IPO募资45亿元,成为一季度募资金额的新高。湖南裕能是国内主要的锂离子电池正极材料供应商,专注于锂离子电池正极材料研发、生产和销售;主营产品包括磷酸铁锂、三元材料等锂离子电池正极材料,是国内磷酸铁锂行业龙头,市场占有率超过25%。 值得注意的是,上海证券交易所取消了原定于3月29日召开的评估中国农化巨头先正达集团上市计划的会议。这推迟了可能是今年最大的IPO(拟募资650亿元)。
按照募资金额看IPO企业所在行业分布,先进的工业制造业仍然是IPO市场宠儿。根据毕马威KPMG数据,与实体经济息息相关的工业市场占比41%,基础设施/房地产有关企业募资占比17%,排名第三的行业为能源及天然资源(13%)。
2023年,国内产业转型升级、“补链强链”的关键节点,“专精特新”等具备新科技、新产业和优秀的创新能力的企业将为监管批准上市的考虑重点。根据毕马威KPMG数据,受今年的市场热度及政策利好影响,在等待上市申请队列中,工业市场、信息技术、媒体及电信业约占A股IPO正在处理申请量的70%,建议二季度继续关注上述三大行业。
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二季度IPO市场展望
随着注册制改革对IPO的中长期利好与中国ZF各项经济刺激政策的叠加作用,预计二季度IPO交易数量与募资金额都将有一个较大的提升。毕马威中国资本市场合伙人刘大昌此前亦表达,受惠于ZF有利的振兴经济的政策,对今年剩余时间的A股IPO市场保持谨慎乐观。在国内产业转型升级、“补链强链”的关键节点,“专精特新”将成为A股IPO的重点驱动因素,工业市场、信息技术等实体经济相关行业值得持续关注。
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