江苏天鼎投资：微信理财通指数基金的风险如何，如何选指数基金

逆水行

微信理财通指数基金的风险如何，该如何选择指数基金？
今年以来，虽然沪深指数涨跌有限，但整个基金行业却打了一场漂亮的翻身仗，据统计年内收益翻倍基金6只，收益过80%的40只，几乎98%的基金都取得正收益。在这种财富效应下，基金投资重回投资者视野。其中指数型基金成为投资者新宠，但是对于指数型基金的认知，怎样投资市场上存在很多误区，以讹传讹，咱今天详细说说指数型基金。
本文较长，有些投资者懒于阅读，那先明确观点：
微信理财通里面的指数基金和投资者在其它任何渠道买卖的指数基金一样，长期看几乎没有风险。至于如何选择，那就不得不花费几分钟浏览一下本文。
基金的简单定义
1、基金，狭义上就是指证券投资基金，是指通过发售基金份额，将众多投资者的资金集中起来，形成独立资产，由基金托管人托管，基金管理人管理，以投资组合的方法进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式。
举个例子：A投资者有一些闲钱，B、C等等投资者也同样拥有一些闲钱，这些投资者想要投资股票让闲钱增值，但是他们都没有专业知识、或者时间等等，于是就请一个投资专家来专门管理，这就是基金的雏形，当然这个投资专家要收取一定的费用。后来很多专家发现原来这么多有闲钱而不懂股票的投资人，于是就设计一个理财计划向不同的具有闲钱的人兜售，投资者基于信任和契约精神将资金交付给专家打理，专家相应的做一下登记，即某某投资者投入了多少资金，占这个理财计划多少多少份额。这就是现代意义上的证券投资基金。
2、基金的特点
很明显，根据定义我们就知道了基金具有省时省力，解决了上班族没有时间打理自己的闲散资金这一难题，其次风险分散，因为专家理财不会集中投资，会构建一篮子投资标的组合；第三，集合资金专家理财，有效降低单位管理成本。
3、基金的分类
由于专家投资核心思维就是使用资产组合来分散降低单一个股投资带来的风险，那相应的为了以示区分，根据投资资产对象的不同，市场就出现了各种各样的基金。常见的有股票型基金、纯债基金、偏股混合型基金、偏债混合型基金，货币基金等等。
随着基金业的发展壮大，越来越多的投资者发现，这些专家理财的水平值得商榷，因为这些专家管理的资金回报往往涨幅不及指数涨幅。在1971年的美国，一位名叫约翰·博格的基金管理人放弃主动管理资金，成立了专门跟踪指数的基金，即投资标的、权重以及调换个股时间完全和指数同步，这样世界上第一只指数基金先锋500指数基金（Vanguard 500 Index Fund）就此成立，开启了被动型指数投资历史先河，约翰·博格也被后人称为指数基金之父。
指数型基金
1、指数型基金即专门投资、跟踪指数的基金。
简而言之就是基金公司按照某一个指数为模仿对象去买入一篮子股票，通过基金团队的管理使基金走势贴近指数甚至高于指数。
举个例子：我们常说的上证50指数基金。那么该基金的投资范围即限定在这50只样股中，且每一只股票投资比例和指数编制时的权重一样。假设他们的权重都是2%，基金规模为100亿，那么基金经理就相应的买入这50只股票各2个亿的金额。如果上交所调出调入某只股票，基金经理被动执行即可。
2、指数基金的特点
它的特点是能有效规避非系统风险、交易费用低廉、延迟纳税、监控投入少和操作简便。
（1）规避非系统风险：指数基金属于宽基类型，其投资的股票涵盖各个行业，而各个行业的个股在走势上具有负相关性。比如周期类股票走弱，但很可能消费类走强，这样涨跌抵消有效的降低了整个投资组合的风险。
（2）交易费用低廉：投资者买卖大部分的指数基金是没有费用的，只有极少数指数基金收取基本的费用，即托管费和少量的管理费，几乎都是成本价，直白一点就是辛苦钱。
（3）监控投入少，操作简便：这主要是针对管理人而言，同样会传导至投资者头上，指数型基金的运作成本较低，对于投资者而言其吞噬利润就越少，这对投资者而言有利。
（4）另外还有延迟纳税好处。
一个错误的认知
很多投资大师建议投资者购买指数基金，还要加上一句最好购买增强指数基金，这点溯源要重点说说。
指数型基金之所以出现和存在的理论基础就是：长期看绝大多数（国内95%）主动管理型基金其收益落后于指数，换言之不管理就是最好的管理。而投资者参与指数型基金同样也是出于此目的，即不太信任基金经理。而购买增强型指数基金则证明又信任基金经理，这两者前后矛盾。
我的观点很明确，如果咱信任某基金经理，直接购买其主动管理型产品，亦或者认为未来某一主题会大概率跑赢大盘，就直接购买类似的主题的基金。反之，如果不信任基金经理，那就购买被动型指数基金，不存在增强不增强。
要我说，增强型指数基金就是一个怪胎，也许基金管理人内部也是这样的认识，发行增强型指数产品，不过的为了扩大规模，多收管理费而已。
投资者该如何选择指数基金？
这20年来，各大基金公司逐渐意识到了指数基金的强大潜力，于是纷纷成立了许多跟踪不同指数的指数型基金，但是同样也有很多指数型基金画虎不成反类犬，其收益远远低于所跟踪复制的指数。那投资者该如何选择指数型基金呢？
1、首选宽基指数基金。
我们通常把指数基金分为宽基指数和行业指数，宽基指数在国内基金市场有着举足轻重的地位，那么宽基指数具体指什么？
简单理解为：覆盖股票面广泛，不限制投资哪些行业，具有相当代表性的指数即为宽基指数。例如：中证500指数，上证50指数，沪深300指数，创业板指数等。
2、跟踪误差较小
我们稍微细心一点观察就能发现，同样的跟踪创业板，易方达创业板ETF几乎每一天涨幅都强于指数，同样其它基金公司也有个跟踪创业板的ETF则刚好相反。这个与指数的差距就是跟踪误差。
跟踪误差一种是好的误差，就是获得超额收益导致的偏离，另一种就是坏的情况，没有跑赢业绩基准导致的跟踪误差。
我不认为取得超额收益的误差就好，这只能证明该指数基金受到了基金经理的主动管理，那违背了投资指数基金的出发点，同时谁也不能保证基金经理的能长期保持较高的正确率，保持持续的超越指数收益。
所以，我这里需要重复前面的一句话：没有管理的管理就是最好的管理！
3、规模不能太小，原则上低于5个亿的指数基金靠边。规模越小，流动性越差，很容易导致清盘。
4、选择管理规模前10的基金公司发行的指数基金。该类基金公司管理规范，风控防火墙能够被不折不扣的执行，遵守指数基金契约。记住，我们投资指数基金的目的是取得市场平均收益，忠实贴近指数走势的指数基金长期看才是最优的选择。
5、建立基金组合。虽然投资指数基金其覆盖面已足够宽广，但是并能不完全覆盖市场整体，所以需要构建基金组合。比如上证50和上证120正相关性就强，那这两个就不宜同时购买。我认为最好的搭配就是沪深300,、中证500加创业板ETF。
6、选择基金的总体费用较小的指数基金，费用包括管理费、托管费等等，费用太高直接影响最终投资收益。
投资者参与指数基金的渠道
投资者参与指数基金的投资，可以从场内交易和场外交易两个方面渠道入手。
1、场内交易主要是指交易性指数基金，即上海市场的ETF和深圳市场的LOF。其参与方式和买卖股票一样，最大的优点是没有交易中无印花税，仅仅券商收取极少的手续费而已。
2、场外参与渠道
（1）银行柜台。这是最传统的购买基金的方式，通过去银行柜台购买。
（2）银行网银。随着各大银行都全面升级了自己的网银，并推出了网银APP，买基金就不用再去柜台排队。这种购买基金的渠道虽然比线下购买更方便，但有些鸡肋。
（3）券商代销。
（4）基金公司直销。即通过官网购买，认/申购费率会有所优惠，大多为8折-4折，个别基金也有更低的。
（5）支付宝、京东金融、微信理财通等平台。
（6）大型基金代销网站。比较知名的是天天基金网、好买基金网这两大网站。
总之：微信理财通里面的指数基金没有大的风险，投资者可以放心参与。在投资指数基金时，其标准浓缩成一句话就是没有管理的管理，就是最好的选择。同时指数基金投资尽量时间长一点，心态淡定一点，预期回报低一点，长期看其最后的收益一定会跑赢90%的直接投资股票的投资者。