天鼎投顾：时隔19个月，亏损的瑞幸要"杀回"纳斯达克?

逆水行

据媒体周三报道，瑞幸咖啡 (OTCKNCY)考虑重返美股市场。对此，瑞幸咖啡官方回应：报道不实。
此前，知情人士透露，瑞幸咖啡正在讨论重返纳斯达克上市的计划，最快可能在今年年底实现。消息称，在讨论重返纳斯达克之前，瑞幸咖啡正在与投资者举行会议，讨论其他融资方案。
稍早之前发布的财报数据显示，瑞幸咖啡第三季度收入同比增长106%，达到23.502亿元人民币，三季度平均月度交易用户为1470 万，较2020 年同期的 820万大幅增长了79.2%。
受该消息提振，瑞幸咖啡在美国粉单市场大涨16.16%，股价报11.50美元。
瑞幸咖啡2017年6月成立，2019年5月火速登陆纳斯达克，但没到一年，瑞幸咖啡就被曝业绩造假。2020年4月，瑞幸承认财务造假22亿元后，于同年6月27日彻底从纳斯达克退市。从成立到登陆纳斯达克，瑞幸用了不到两年的时间，从上市到退市仅用了13个月。
2021年4月15日晚，瑞幸咖啡称已和大钲资本的一家实体及愉悦资本达成一项总额为2.5亿美元的融资协议，大钲资本仍是最大投资方；中秋节当天，瑞幸一口气发布了多则超级利好消息，其中一条就是花了1.875亿美元(约合人民币11.89亿元)与美国投资者达成了和解，这笔和解金额远低于市场预测。
目前瑞幸门店总数攀升至5671家，其中自营门店4206家，同比增加6.4%；联营门店1465家，同比增加66.7%。即便瑞幸咖啡真有重返纳斯达克的想法，也并非不可能。
如果瑞幸咖啡有意愿，并达到纳斯达克重新上市的要求，是有可能达到这一目的的。但如何能重塑投资人的信任，才是最关键的。
一方面，瑞幸咖啡必须以更大的力气修补与资本市场产生的信任裂痕，另一面，向好的营收态势也较难掩盖其每年持续扩大的亏损现状。何时能全面盈利，瑞幸咖啡还未有定论。
财报显示，2020年、2019年和2018年，瑞幸咖啡的净亏损分别为56.03亿元、31.61亿元和16.19亿元，三年累计亏损超100亿元。
如今，除了星巴克、CostaCoffee等老对手，网红咖啡品牌也越来越多，“瑞幸”早已不是网红咖啡的代名词。
新进入者永璞咖啡、三顿半、时萃SECRE也开始向线下伸手，显露门店扩张野心。以更潮流的营销方式，更新奇的体验和概念起家的网红们，并不比前辈们的成绩逊色多少。
赛道越来越拥挤，从侧面也印证着咖啡门槛成本的有限性。这类垂直饮品的核心竞争力在哪儿，如何走出品牌差异性并持续提高用户粘性和复购率，从而形成稳定的盈利模型，行业仍处于摸索期。