美国活跃石油钻井平台数量持续增加

仔仔2014

美国活跃石油钻井平台数量持续增加，WTI在涨至31个月以来最高点后获利回吐而收低；然而预计夏季需求增长，布伦特原油期货连续六个交易日上涨。美国活跃石油和天然气钻井平台连续第五周增加。通用电气公司的油田服务机构贝克休斯公布的数据显示，截止5月28日的一周，美国在线钻探油井数量359座，比前周增加3座；比去年同期增加137座。
整体来看，虽然伊朗潜在供应恢复问题下油价二季度回调的风险没有完全解除，但随着时间的推移深跌的可能性在不断下滑，短期或继续围绕该谈判进程上产生的预期差震荡，且波动率有所放大。考虑到在5月以来这轮商品价格上涨过程中走势偏弱，油价走势未来或强于铜等主要工业原料品。长期来看，当前原油需求回暖的最重要因素是下半年社交隔离逐步解除下全球航煤需求的大幅回升，在流动性没有提前收紧或是OPEC+超预期恢复供应之前全年重心大概率持续上移。
上周五原油再次冲高回落，目前美国汽油零售价格回升至疫情前。我们认为，美国不希望油价太高，或将采取各种手段抑制油价过快上涨。
欧美经济恢复势头较好，美国汽油零售价回升至疫情前。美国TSA统计的安检人数也恢复至2019年同期的69%且仍在继续上升，表明居民的出行活动逐渐活跃。美国汽油零售价格从去年末开始回升，目前已经超过疫情爆发前的水平，表明在出现限制较少、相对较安全的情况下，美国民众的出行需求明显恢复。欧洲的情况类似，疫情持续改善，经济恢复势头较好。
中金预计美国经济基本面数据，包括居民部门的消费、住房部门活动，以及企业部门的设备投资和制造业生产可能在5-6月份就将恢复至疫情前水平，而美国的关键就业数据在7-8月份可能也将修复至疫情前水平。
需警惕美联储超市场预期退出宽松政策对风险偏好的压制，由此带来的美债收益率上行的风险，从而引起油价波动。一期货https://www.1qh.cn经济回升、通胀压力激增以及就业改善的情况下，美联储在6月的议息会议上开始考虑部分退出宽松政策的概率较大。一旦美联储开始考虑Taper，可能就会引发美债利率的迅速调整。即使6月份这一次美联储议息会议不提及缩量QE，随着美国经济数据在三季度基本恢复正常，三季度议息会议上，也有很大可能会改变口风。