加息预期下的黄金价格走势k线图
从投资的本质来看，黄金的相对价值主要体现在对抗货币贬值、对抗通胀和避险功能之上。十月初的大跌使前期由于过度的避险情绪而导致的估值溢价得到修复，而10月底至11月初金价的强势反弹，反映的正是在12月加息预期升温大背景下，短期美国选情悬而未决而导致的资金避险需求。短期黄金的合理价位是1200美元？
市场对黄金的避险需求可以拆分为两个维度：第一是合理的避险配置需求，第二是由于宏观经济不佳或者风险事件频发而带来的估值溢价。回顾今年的金价表现，在很多风险事件发生过后，市场常常出现过度的反映。从当前的基面因素来看，经济长期下行的压力仍然存在，风险尚未出清，这为黄金的长期配资提供了一定的支持。加上美国总统大选出现峰回路转的情况，有民调显示之前一直被看高一线的希拉里的支持率近期甚至被特朗普轻微反超。
简单来说，任何重大的不确定性事件都可能对国际金价构成刺激，反映在走势K线图上，就表现为金价的脉冲式上涨。然而投资者不要忽略目前影响金价的大背景因素——12月的美元加息预期，这就在好比一根长期压制金价技术表现的中长期均线，每逢金价反弹至这根“高压线”附近都要受阻回落。
总体而言，美国的经济在回暖，美元在走强，因此以美元计价的国际金价“上方有顶”，有投资机构认为，年底前金价的合理价格区间在1200美元左右。耐心的投资者可以等待加息消息落地，届时黄金或许有新的机会。但从更长的时间维度来看，美元的升值周期或在2018年底附近见顶，在长期压制金价表现的压力被消除后，黄金或再次迎来一波波澜壮阔的行情。
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